2018 年中国公路建设投资情况分析：西部地区的公路投资景气度较高, 东部公路改扩建需求旺盛|中国西部交通展

发布日期：2020/03/06 14-07-05   来源：中国西部交通展

一、中国公路投资情况分析

    1、2017年公路建设投资额情况

    改革开放以来，随着我国经济水平的不断的提高，原有的公路工程不能满足经济发展的需要，所以国家开始大力发展公路工程。众多的高速公路、国道、省道得以修建，在最近几年以来，“村村通”“路路通”的政策使农村的道路也得以翻新。

    2017年年末全国公路总里程477.35万公里，比上年增加7.82万公里。公路密度49.72公里/百平方公里，增加0.81公里/百平方公里。中国四级及以上等级公路里程433.86万公里，比上年增加11.31万公里，占公路总里程90.9%，提高0.9个百分点。二级及以上等级公路里程62.22万公里，增加2.28万公里，占公路总里程13.0%，提高0.3个百分点。高速公路里程13.65万公里，增加0.65万公里；高速公路车道里程60.44万公里，增加2.90万公里。国家高速公路10.23万公里，增加0.39万公里。2017年全年完成公路建设投资21253.33亿元，比上年增长18.2%。其中，高速公路建设完成投资9257.86亿元，增长12.4%；普通国省道建设完成投资7264.14亿元，增长19.5%；农村公路建设完成投资4731.33亿元，增长29.3%，新改建农村公路28.97万公里。

2013-2017年全国公路总里程情况

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    相关报告：智研咨询网发布的《2019-2025年中国交通运输行业市场供需预测及投资战略研究报告》

2013-2017年全国公路密度情况

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    全年完成公路建设投资21253.33亿元，比上年增长18.2%。其中，高速公路建设完成投资9257.86亿元，增长12.4%;普通国省道建设完成投资7264.14亿元，增长19.5%;农村公路建设完成投资4731.33亿元，增长29.3%，新改建农村公路28.97万公里。

2013-2017年公路建设投资额及增速

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    2、2018 年公路建设投资情况分析

    2018 年公路投资或将超额完成。 2017 年全国公路投资额 2.12 万亿元同增18.97%，超额完成年初计划， 2018H1 投资增速回落到 1%， 主要是受 PPP清库影响。 下半年随着政策放松以及 PPP 清库基本完成，公路投资有望触底回升， 具体来看，东部地区人口密集且财政实力好，改扩建需求旺盛，而西部地区经济欠发达， 基建补短板是长期任务。政策边际放松趋势渐显，下半年基建投资有望企稳回升。 自资管新规指导意见发布，银保监会推动降低小微企业融资成本以来，政策转向的趋势逐渐清晰。 7 月 24 日国常会提出积极财政政策要更加积极， 7 月 31 日政治局会议提出加大基础设施领域补短板力度， 基建稳增长的政策方向愈加清晰。

2018 年以来我国基建（不含电力等）投资增速下滑较快

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非标融资回落较快影响基建资金端供给

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    基建投资逆周期特性显著，托底经济成为首选。 回顾历史， 2008 年的全球经济危机，2012 年的欧洲债务危机， 均给国内经济带来较大的下行风险， 每当此时， 基建投资增速均快速上升，屡次成功扛起了稳增长的大旗。 2018 年 3 月份以来，中美贸易摩擦愈演愈烈， 根据历史规律， 稳增长背景下下半年基建投资增速有望企稳回升。

2004 年以来基建/铁路/公路投资情况

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    3、2018 年下半年公路投资有望重新发力

    2018 年公路投资有望继续超额完成。受益于十三五规划以及公路建设审批权下放，2017年公路投资增加较快， 2017 年全国公路投资额 2.12 万亿元，同比增长 18.97%， 超额完成投资计划。 根据政府工作报告， 2018 年全国计划公路水运投资 1.8 万亿， 2018H1公路投资额为 9066 亿同增仅 1.0%，主要是受到去杠杆、 PPP 清库等影响，下半年考虑到公路项目执行周期及政策边际放宽， 2018 全年公路投资额有可能继续超出计划额。

    江苏省公路投资保持较快增长。 江苏省 2017 年省内公路投资额达到 543 亿元，同比增长 42%，接近 2010 年高峰时的增长水平； 2018H1 投资 419 亿元，是历史同期最高值，同比增长 29.5%依旧保持高增速。

全国公路固定资产投资额及增速

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江苏公路固定资产投资额及增速

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    4、西部公路建设投资情况分析

    我国西部地区的公路投资景气度较高。2017年全国/东部/中部/西部公路建设投资同比增速分别为18.97%/17.01%/-3.12%/31.21%。西部公路投资增速明显快于东部和中部，新疆云南和西藏大幅增长。中部地区出现负增长，主要受到吉林和江西的拖累。东部地区中，北京，上海，江苏，浙江增速较快。2018年1-5月，江苏和山东公路投资分别同比增长43.03%、38.57%，区域公路投资景气度较高。 东、西部公路投资增长较快原因是： 1） 西部地区经济欠发达，中央财政转移支付较多； 2） 东部地区人口密度高，对交通需求旺盛且财政实力强。

近年全国公路建设投资景气度较高

2011-2017 年西部公路建设投资景气度高

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    2017年，全国公路建设投资额为2.12万亿元，同比增长18.97%。其中，西部占比52%，东部占比29%，中部占比19%。西部地区公路投资体量大。受益于公路项目审批权的下放，公路投资或将持续高景气。路桥产业链有望迎来内生高增长，施工前端的设计咨询行业将率先受益。工程咨询上市龙头企业基本面较好，货币资金充足，单个项目体量较小，负债率相对偏低。在信用收缩的环境中，抵御风险能力相对较强。

2017 年公路建设固定资产投资大幅增长

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    下半年西部补短板有望加速。 2018H1 全国公路投资增速下降至 1.0%，主要是受 PPP监管趋严影响西部公路投资的下降较多。 7 月底总理表态“我国目前发展不平衡，中西部基础设施建设滞后，要加快补齐这个短板，通过扩大有效投资，加快中西部基础设施建设，逐步缩小东中西部发展差距”，西部基建“补短板”的趋势没有变，预计下半年投资将加大，投资增速有望企稳回升。

分区域公路固定资产投资增速情况

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    长期来看西部公路潜力大。《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》 提出： 1）铁路、高速公路、民航运输机场基本覆盖城区常住人口 20 万以上的城市； 2） 中西部地区、贫困地区和城市群交通发展短板明显，需要重点加强西部地区、集中连片特困地区、老少边穷地区低等级普通国道升级改造和未贯通路段建设。以云南、贵州、四川为例， 可以看出“十三五” 公路建设空间仍然较大：1） 云南省 2016、 2017 年公路建设投资分别为 1260 亿元、 1581 亿元，同比增速为25.64%、 25.42%，根据《云南省公路水路邮政交通运输“十三五”发展规划》，“十三五” 期间计划公路水路建设完成投资 7500 亿元，其中高速公路投资 6500 亿元，普通国省道改造 400 亿元，农村公路投资 500 亿元，水运投资 100 元。

    2） 贵州省 2016、 2017 年公路建设投资分别为 1463 亿元、 1625 亿元，同比增速为18.67%、 11.11%，根据《贵州省综合交通运输“十三五”发展规划》，十三五期间计划完成交通投资 7600 亿元，其中铁路 1200 亿元，公路 5300 亿元（其中高速公路 3800亿元），水运 200 亿元，民航机场 240 亿元，城市轨道交通 660 亿元。3）四川省 2016、2017年公路建设投资分别为 1240亿元、1381亿元，同比增速为 0.37%、11.39%，根据《四川省“十三五”综合交通运输发展规划》，十三五期间规划综合交通运输建设投资 10300 亿元，其中铁路 2300 亿元，公路 4800 亿元，水运 200 亿元，民航 900 亿元，城市轨道交通 2100 亿元。

2016-2017年西部部分省份投资增速

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西部部分省份“十三五”交通规划

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    5、东部公路改扩建需求旺盛

    东部需求足，改扩建是大头。 东部地区经济发达财政实力雄厚， 人口居住密集对交通基础设施提出较高要求， 因此未来几年公路新建和改扩建需求均较为旺盛。 以江苏、浙江、山东省为例：1） 根据《江苏省“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》，“适度超前”是基本原则，“网络覆盖加密拓展”是主要目标，根据《江苏省高速公路网规划（2017-2030）》，十三五期间规划新增线路 1050 公里，扩建约 800 公里， 2016 年江苏高速公路里程为4657 公里，可见 2017-2030 年新建和扩建的空间还较大。2） 根据《浙江省综合交通运输发展“十三五”规划》，十三五期间建成高速公路 1000公里，新改建国道省道 2000 公里， 2015 年浙江省高速公路通车里程 3917 公里。3） 根据《山东省高速公路网中长期规划（2014-2030 年）调整方案》， 2015 年底高速公路通车里程达到 5348 公里，在建 1592 公里，十三五末高速通车里程达到 7600 公里，新增 2252 公里。

东部部分省份“十三五”交通规划

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    二、2018年交通运输工作取得的成绩

    （一）行业供给侧结构性改革向纵深推进。

    一是基础设施补短板加快推进。

    充分发挥投资的关键性作用，铁路完成投资7920亿元，公路水路完成投资2.3万亿元，民航完成投资810亿元。预计新增铁路营业里程4000公里，其中高铁2600公里；预计新增公路通车里程8.6万公里，其中高速公路6000公里，新建改建国省干线公路2万公里；新增内河高等级航道达标里程700公里、沿海万吨级泊位46个；新增运输机场9个；综合客货运枢纽、港口集疏运体系等加快建设。重点工程扎实推进，济青高铁、武深高速建成通车，川藏铁路雅安至林芝段前期工作扎实推进。

    二是物流成本进一步降低。

    三是运输服务能力水平加快提高。

    建设改造普通国省干线公路服务设施1000个，建成“司机之家”32个；公交运营线路里程达106.9万公里，公交专用道达1.09万公里；轨道交通运营里程4900多公里，在建里程超过6000公里。

    四是优化营商环境取得新成效。

    五是交通运输新动能不断增强。

    （二）交通脱贫攻坚成效显著。

    一是扶贫举措精准有力。

    安排车购税资金883亿元用于交通扶贫农村公路建设，同比增长14.6%，贫困地区新增86个乡镇、4245个建制村通硬化路，建成资源路、旅游路、产业路9284公里，中西部铁路、溜索改桥等建设加快推进。

    二是扶贫模式不断拓展。

    “交通+特色产业”“交通+生态旅游”“交通+农村电商”等扶贫模式迅速发展。

    三是专项扶贫任务有序推进。

    部定点扶贫黑水、小金、壤塘、色达四县，新改建国省道258公里、农村公路859公里，实现100%的乡镇和100%的建制村通硬化路；对口支援安远县，脱贫攻坚成效显著；牵头联系六盘山片区，支持改造建设高速公路1103公里、普通国省道1818公里、建制村和撤并建制村通硬化路2808公里。

    （三）交通运输服务国家重大战略作用更加凸显。

    一是共建“一带一路”稳步推进。

    交通基础设施互联互通取得积极进展，中俄同江铁路桥中方工程完工，中俄黑河公路大桥、巴基斯坦“两大”公路、巴基斯坦一号干线铁路、中老铁路、中泰铁路以及瓜达尔港、汉班托塔港等项目有序推进。

    二是京津冀交通一体化建设深入实施。

    京津城际以时速350公里运行。首都地区环线高速公路通州至大兴段建成通车。津冀港口协同发展加快推进。北京大兴国际机场主体工程基本完工。京张高铁、延崇高速公路等冬奥会重大交通保障工程有序开展。运输结构不断优化，津冀港口和重点区域沿海主要港口实现煤炭集港铁路运输。雄安新区交通骨干网加快建设，研究制定公路配套支持政策，支持雄安新区综合交通运输体系建设，京雄城际铁路正式开工。

    三是长江经济带综合立体交通走廊加快建设。

    实施长江经济带多式联运发展三年行动。长江南京以下12.5米深水航道全线贯通，长江干线武汉至安庆段6米水深航道整治工程开工，长江口南槽航道治理一期工程提前半年开工，长江干线港口铁水联运设施联通工作进展顺利。

    四是推动粤港澳大湾区、长三角一体化综合交通运输发展。

    港珠澳大桥开通，广深港高铁香港段投入运营，虎门二桥全线合龙，助力建成粤港澳大湾区1小时生活圈。制定支持海南全面深化改革开放实施方案。

    五是服务乡村振兴成效显著。

    统筹开展乡村振兴、交通扶贫和“四好农村路”工作。新改建农村公路31.8万公里，农村公路总里程达405万公里，通硬化路乡镇和建制村分别达到99.64%和99.47%。

    六是交通运输军民融合持续深化。

    （四）行业治理能力持续提升。

    （五）智慧绿色交通加快建设。

    （六）对外开放水平不断提高。

    （七）平安交通建设稳步推进。

    （八）党的建设全面加强。

    二、发展形势与总体要求

    当前，交通运输处于基础设施发展、服务水平提高和转型发展的黄金时期。2019年，仍将保持总体平稳、稳中有进的态势，发展中面临新的机遇。

    【五大机遇】

    一是加快经济结构优化升级、推动高质量发展为行业转型带来新机遇。

    二是提升科技创新能力、抓住新一轮技术革命和产业变革机遇为交通运输发展赋予新动能。

    三是深化市场化改革、扩大高水平开放为行业迈向现代治理带来新机遇。

    四是加快绿色发展、推进生态文明建设为绿色交通发展带来新机遇。

    五是参与全球经济治理体系变革、提升国际话语权和影响力为行业开放发展带来新机遇。

    【五大挑战】

    一是世界经济下行风险逐步加大、外部环境复杂多变带来的挑战。

    二是国内经济面临下行压力、发展要素制约带来的挑战。

    三是结构调整阵痛凸显、行业转型升级带来的挑战。

    四是关键核心技术“卡脖子”问题突出、自主创新能力和现代治理水平不足带来的挑战。

    五是风险事件易发多发、安全稳定形势严峻带来的挑战。

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